半岛转归人数的不断攀升导致总医药费用支出增加，而人均医药费用保持相对稳定，波动不大。

　　2018年全球运动医学市场规模接近60亿美金，同比增长8%，高于骨科整体市场增速（5%左右），预计2024年将达到91亿美金，年均复合增长率达到6.6%，是未来骨科市场增长最快的细分领域之一。

　　1、在中国，国家政策的密集出台为全民健身开启了全方位、多层面的保驾护航模式

　　自 1995 年国务院首次发布《全民健身计划纲要》至今已历时 25年，全民健身工程的两阶段实施，进一步提升了民众的健康意识，掀起了全动的热潮。2011 年，国务院印发《全民健身计划（2011—2015 年）》，明确指出，城乡居民每周参加体育锻炼活动不少于 3 次、每次不少于 30 分钟、锻炼强度中等以上的人数比例要达到 32%以上，比 2007 年提高 3.8%。2016 年，国务院印发《全民健身计划（2016—2020 年）》，首次提出“实施全民健身计划是国家的重要发展战略”，随后相继出台的《健康中国行动（2019—2030）》明确提出，经常参加体育锻炼人数的比例到 2022 年和 2030 年达到 37%及以上和 40%及以上。

　　2017 年，我国经常参加体育锻炼的总人数约为 4.1 亿人，2020 年增加至 4.35 亿人。2017 年，我国共有健身房约 5,500 家，会员数约 900 万人，预计未来会员数仍将保持稳健增长。

　　目前我国群众运动参与水平仍远低于美国，未来有望继续提升。以2017 年数据为例，美国体育运动参与率为 72.7%，远高于中国的29.4%。此外，美国参加积极的高热量运动人群比例也大于中国总体经常参与体育锻炼人数的比率，中国体育运动的参与率和高强度运动占比提升空间大。

　　我国运动损伤率高，运动医学发展滞后于运动人群增长。根据中国医药报，2014年，我国运动损伤发生率为0.513%，美国、英国分别为 0.456%、0.373%，我国运动损伤率高于美国和英国。国内运动医学发展尚处于起步阶段，全民健身运动的兴起，不可避免地引发运动损伤的增加，运动医学关注度得到持续提升，部分医院已在骨科下面设立运动医学亚学科以应对日益增加的需求。

　　老龄化人口损伤发病率高且复杂多样，促进激发潜在市场需求。我国老年人口基数大、增速快，人口老龄化趋势不断加剧。随着老年人体育锻炼的广泛开展，相应的运动损伤数持续增加。我国是较早进入老龄化社会的发展中国家，目前我国 65 岁以上的老年人口共 1.67 亿，占 总 人 口 的 11.94%。按照目前的人口结构发展趋势，预计本世纪中叶，我国 65 岁以上的老年人口可能达到 3.58 亿，占总人口的 25.66%。此外，2001-2018 年（除 2012 年外），我国老龄化人口同比增速快于美国，人口老龄化问题日益凸显。老年人运动损伤具有多发性、复杂性、严重性、个体特殊性、部位集中性的特点。在人口老龄化背景下，健康运动老龄化成为必由之路，而老年人运动是把双刃剑，在减少疾病、改善健康的同时，亦会诱发诸多运动损伤。随着我国人口老龄化程度不断加深，与老龄化直接相关的骨质疏松、骨关节类疾病发病率持续攀升。

　　2018 年，我国骨关节疾病及损伤转归人数为 285.99 万例，医药费用支出总计为327.29 亿元。2010-2018 年转归人数复合增长率为 11.8%，医药费用支出复合增长率为 16.4%；2013-2018 年转归人数复合增长率为20.5%，医药费用支出复合增长率为 24.1%。转归人数的不断攀升导致总医药费用支出增加，而人均医药费用保持相对稳定，波动不大。

　　2018 年，美国膝关节炎、髋关节炎、风湿性关节炎总病例数分别为2,268 万例、1,327 万例、184 万例，预计 2020 年将增长至 2,398 万例、1,371 万例、200 万例，期间年复合增长率分别为 1.9%、1.7%、1.9%。我国总人口数约为美国的 4 倍，而骨关节疾病治疗病例数远不及美国，疾病治疗渗透率提升空间广阔。

　　微创手术及关节镜普及率提升，运动损伤治疗数日益增加。微创关节镜手术较传统的切开手术具有创伤小、疼痛轻、康复快、并发症少的优点。关节镜是一套精密的光学影像系统，利用微细的内视镜，只需很小的手术切口就可以进入关节腔内，观察内部病变并加以治疗。

　　骨科手术机器人可延伸骨科医师的视觉、触觉范围，提高手术操作的精确性、安全性和可重复性。近年来，骨科手术机器人在关节外科、脊柱外科、创伤骨科、运动医学、骨肿瘤等领域逐步应用，其战略地位日益受到世界各国重视。骨科手术机器人在国外应用较多，国内引入较晚，生产商以海外企业为主。根据天智航招股说明书，骨科手术机器人生产企业主要有 8 家，其中取得骨科手术机器人医疗器械注册证的企业主要有 3 家海外企业Mazor Robotics 公司、MEDTECH 公司、MAKO Surgical 公司和 1 家国产企业天智航。

　　3D 打印技术的临床应用有效助力医学教育、术前规划及辅助手术等方面，显著提高了手术整体效率。3D 打印技术又称快速成型技术（rapid prototyping，RP），是一种通过逐层堆叠打印的方式来制造实物模型的技术。19 世纪 80 年代后期3D 打印技术开始应用于我国医疗行业，旨在帮助医生建立三维病变模型，用于术前规划和患者沟通。

　　3D 打印技术与医疗的深度结合经历了 3 个阶段。在初级阶段，可打印骨骼模型，涉及口腔修复、定制化假肢、手术导板、植入物制造等；在中级阶段，细胞组织和软骨组织等简单活性组织 3D 打印成为可能；在高级阶段，3D 打印技术在复杂器官组织得以应用和发展。

　　目前国产自主研发技术不断增强，与国外差距逐渐缩小。目前，医疗 3D打印行业涉及的技术主要有电子束选区熔化（EBSM）、选择性激光烧结成型（SLS）、光敏树脂选择性固化（SLA）以及选择性激光熔融（SLM）。

　　全球医疗器械以 5%-6%的年复合增速稳健增长。其中，骨科以 365 亿美元的销售额占据医疗器械约 9.8%市场份额，是医疗器械第四大领域。从骨科细分领域占比结构看，膝关节、髋关节、脊柱占比均为 17%左右，是最大的细分骨科领域。运动医学占比约 11%，是骨科第 5 大细分领域。从骨科细分领域增速来看，2015-2018 年小关节以 7.5%的年复合增速位居第一，运动医学以 5.8%的年复合增速位居第二。运动医学是具有高增长潜力的医疗器械细分新兴领域，未来发展前景可期。

　　中国运动医学起步较晚，但对全球运动医学市场的影响力正在逐渐增强。得益于政府全民健身方案的实施，中国成功举办多项国际知名体育赛事，中国医疗器械市场不断成长扩容等，中国运动医学产业正蓄势待发，未来增长想象空间大。

　　国内单独开设运动医学科室的医院以传统知名骨科医院为主，如北京大学第三医院、北京积水潭医院、上海市第六人民医院、复旦大学附属华山医院、湘雅医院等，大部分医院仅将运动医学设立在骨科科室之下。2019 年北京大学第三医院运动医学研究所建所 60 周年，根据其公布的数据，目前该运动医学科有 101 张床位，年门诊量达 12 万余人次，年手术量已达7,200 余例，并呈逐年增长趋势。

　　2018 年中国运动医学市场规模为 2.0 亿美元，预计 2026 年有望达到 4.1亿美元，2019-2026 年复合增长率为 9.3%。中国运动医学市场规模约占亚太地区的 1/4，且增速快于亚太地区平均增速。

　　尽管与欧美国家相比，中国运动医学市场规模尚小，但随着运动医学在中国的不断渗透、发展和普及，中国运动医学市场将持续受益。

　　▲2017-2026E 运动医学市场规模及增速（亚太地区 V.S.中国）